2026年5月8日，港股上市公司柠萌影视（09857.HK）发布自觉公告，晓谕已追究完成对上海吾流文化有限公司的策略投资。这是继2025年柠萌从“杰作内容制作公司”向“IP全链路运餬口态”全面策略升级后，在IP繁衍赛说念落下的要道一子，亦然国内头部影视公司向“去内容化”转型的又一蹙迫信号。

　　与此同期，吾流文化同步完成了亿元级别新一轮融资，由凯辉基金、五源成本长入双领投，柠萌影视策略跟投，景铄TWS与棕榈成本担任财务照料人。资金将重心用于IP储备、居品研发、供应链升级及天下化业务布局。

　　从“爆款制造机”到“IP交易化体系”：亿元融资背后，吾流作念了什么？

　　吾流文化竖立仅五年，已在影视储藏卡牌这一细分赛说念稳居国内第一，被业内视为IP繁衍品行业的“爆款制造机”。2025年，公司全年GMV打破东说念主民币2亿元。在潮玩行业过问平延期、IP交易化模式过问再行评估确当下，吾流能够在成本阛阓获取亿元级融资，中枢在于其已考证了三重价值：

　　一是精确的赛说念卡位。当行业扎堆争抢动漫、游戏IP时，吾流抢先聚焦影视剧IP，构建起以储藏卡牌为中枢、障翳出书物、毛绒、潮玩、谷子等多元繁衍品矩阵，以低渗入率的蓝海策略结束了错位竞争。

　　二是强悍的居品力与转化效用。从《长月烬明》主题手串登顶2023年国内影视文创单品销量榜首，到《大梦归离》《长夜银河》卡牌上线即售罄翻开24年赛说念花式，再到2025年《赴山海》卡牌系列单居品GMV打破3000万元成为25年影视真东说念主储藏卡赛说念天花板，吾流以归并多个S级爆款神气考证了从IP到消耗品的可复制转化才智。

　　三是团队基因的复合上风。首创东说念目标捷利、李想韵配偶领有十余年互联网及游戏行业从业辅导，曾离别担任恺英相聚董助与董事，深谙流量运营逻辑、圈层文化特点与心情消耗逻辑。李想韵同期担任首席居品官，精确捕捉年青群体脸色需求。

　　公司首创东说念目标捷利、李想韵暗意：“吾流不是一家卡牌、潮玩或者手串公司，咱们本体上是一家深耕心情价值、作念IP全链路抽象交易化运营的企业。”本轮融资后，企业将进一步鼓吹从“爆款制造机”向“IP交易化体系构建者”的策略跃迁。在供应链与渠说念端，公司筹划深刻自有工场产能布局，并年内落地线下直营旗舰店；在出海层面，依托Netflix《怪奇物语》及自有IP“喵喵天地”等神气加快天下化布局。

　　“内容已死”？柠萌影视为何入手IP繁衍赛说念

　　柠萌影视的策略转型并非一日之举。2025年，公司追究开启从杰作内容制作向IP全链路运餬口态的策略升级，将IP繁衍业务提高至中枢板块。这一滑向的财务后果在2025年年报中明晰可见：公司全年总收入8.63亿元，同比增长31.3%，开云kaiyun中国手机APP下载Non-IFRS净利润3380万元，同比扭亏为盈。其中，剧集繁衍收入同比大增610.3%，成为公司营收增长与盈利改善的中枢驱能源之一。

　　在“以东说念主为本、IP为锚、AI为翼”的中枢策略框架下，柠萌将IP繁衍业务定位为继内容制作之后的第二增长弧线。据公司透露，柠萌与吾流文化此前已在《猎罪图鉴2》《书卷一梦》等头部IP繁衍神气屡次合营并交出“漂亮答卷”。这次策略入股吾流，本体上是将繁衍品拓荒才智从“神气制外包”升级为“体系化内嵌”，记号着公司从内容制作向IP全价值链运营的策略升级，亦然其捏续深刻IP全生命周期价值运营赛说念的要道落子。

　　不同于行业多数存在的“剧播期聚积变现”模式，柠萌暗意将践诺前置化布局与全周期运营，依托吾流在储藏卡牌、潮玩手办、数字繁衍、出书物等多元品类中强化的交易化才智，让IP价值在内容播出周期除外结束更长效、更体系化的开释。

　　布局卡位：成本加快下注心情消耗

　　从更大的产业视角看，吾流这笔亿元融资的落地，正处于中国IP繁衍品赛说念从“随意铺货”向“长线杰作运营”转型的要道期。近两年文创卡牌赛说念融资活跃，产业成本与头部VC捏续加码，具备IP、缠绵与供应链抽象才智的企业更易获取资源配置。五源成本在投资逻辑中明确指出，IP及繁衍行业正迎来多维头绪茂密发展，消耗者更垂青心情价值与身份招供，新时期红利需要更具立异想维与审好意思才智的团队来创造增量价值。凯辉基金一样将意见投向影视综IP交易化这一细分阛阓的渗入红利。

　　从阛阓容量来看，中国潮玩产业正处于高景气周期。《中国潮玩与动漫产业发展证据》数据浮现，2026年中国潮玩产业总价值预测将达到1101亿元，年均增速跳动20%。天下潮水玩物阛阓一样保捏沉稳增长，其中毛绒玩偶北好意思和欧洲为最蹙迫的消耗阛阓，天下储藏玩物阛阓到2036年预测将跳动240亿好意思元，年复合增长率约为8.9%。这一赛说念的产业成本与头部VC捏续加注呈现加快态势。

　　对中国影视公司而言，开脱对单季剧集收入的高度依赖、通过IP繁衍结束全周期价值变现，已从“可选项”变为“必答题”。柠萌与吾流的牵手，是否预示着更多影视公司将效仿这一“内容端+繁衍端”的股权绑定模式，将决定中国IP繁衍品赛说念下一阶段的竞争花式走向——而这，省略比一场融成自身更值得行业暖热。

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